Las alternativas de inversión llueven sobre los empleados desincorporados de Cantv, y las empresas mueven rápidamente sus estrategias de mercadeo para captarlos. El Banco Mercantil ofrece su familia de fondos mutuales con una inversión mínima de 500 mil bolívares, mientras que Cinnarolls promete un paquete atractivo tras una inyección de 100 mil dólares

La reestructuración de la nómina de Cantv, que comenzó el primero de enero, significa la reducción de 4.000 puestos de trabajo. La vía fue invitarlos a acogerse al plan voluntario de liquidación. Y además de recibir entre 60 millones y 100 millones de bolívares, los empleados salientes gozaron de beneficios como el asesoramiento de reinserción laboral y de desarrollo de negocios independientes. Sin embargo, gran parte de ellos aún no sabe con seguridad en qué va a invertir. En ese plano, diversas empresas e instituciones no perdieron tiempo y se dedicaron a afinar sus estrategias para captar a los llamados inversionistas de Cantv.

Giampiero Riccio, gerente de desarrollo de negocios del Mercantil Servicios de Inversión, departamento que pertenece al Grupo Mercantil, explicó que la situación de Cantv es "una coyuntura que no quisimos dejar pasar". De ahí que emprendieran un pequeño esfuerzo comunicacional, tras colocar un par de avisos de prensa y habilitar algunas oficinas para los nuevos inversionistas.

"Nos pareció una gran oportunidad para ofrecer nuestros productos de servicio de inversión. Son personas que están recibiendo una bonificación cuantiosa. Muchos de ellos no tienen planificación financiera personal", dijo. Pero también les hizo reaccionar el ver que otras instituciones financieras lanzaron ofertas, con "promesas vagas" e instrumentos de ahorro tradicionales a plazos muy cortos (tasa de 16% a 60 días).

Riccio interpreta que el venezolano, a pesar del deterioro de la situación económica, sigue teniendo necesidades de inversión: "Invertir es una disciplina. Proponérselo es un primer paso. El gran reto que tenemos como institución bancaria es educar al público, para que conozca qué significa invertir y le pierda el miedo a ese lenguaje tan extraño del mundo de las inversiones. El objetivo es hacerle fácil la entrada a los clientes".

El gerente diferencia entre los productos de inversión y los de ahorro. Mientras el primero se refiere a plazos mayores con un crecimiento real de su inversión (es decir, una tasa de rendimiento superior a la tasa de inflación que se espera), el segundo habla de instrumentos que se dejan de usar temporalmente y que no requieren de mayores expectativas de rendimiento.

En este sentido, Mercantil presentó a estos nuevos inversionistas los seis instrumentos pertenecientes a la familia de fondos mutuales, o Portafolio Mercantil de Inversiones. "Hay un fondo mutual para cada tipo de necesidades de inversión, por aquello de que las personas no son iguales en edad, tolerancia al riesgo, horizontes de inversión y preferencias al momento de inyectar su capital", explica.

Los fondos mutuales, aclara la fuente, por ser instrumentos que están sujetos a los movimientos del mercado, no ofrecen mayor rendimiento y son comparables en función de la trayectoria pasada que han tenido. Además, son productos de fácil acceso donde la inversión mínima que se requiere en condiciones normales es de 500 mil bolívares.

Alternativas de colocación
Una primera clasificación del Portafolio de Inversión es el de renta fija. Está diseñado para un target que espera, en el corto o mediano plazo, ganar rendimientos algo mayores que los ofrecidos por los instrumentos bancarios tradicionales con un nivel bajo de fluctuación.

Desde su inicio (en mayo de 1996) hasta ahora, el fondo de bajo riesgo tuvo un rendimiento anual de 38,17 por ciento. Hasta enero del 2001 su patrimonio era de 32,8 millardos de bolívares.

Por su parte, el Fondo Mutual de Inversión en Acciones, considerado de alto riesgo, está orientado al crecimiento del patrimonio. Fue creado para los inversionistas que buscan obtener rendimientos altos en el largo plazo a través de la inversión en mercados de acciones. Su rendimiento interanual es de 29,27 por ciento.

Según estimaciones de Riccio, el tamaño de la cartera de un inversionista promedio del banco pudiera estar por el orden de 5.000 dólares.

Otro de los fondos es el Wall Street, dirigido a aquellos clientes que desean invertir en dólares y que persiguen rendimientos aún a expensas del aumento de la fluctuación de su inversión. Le ofrece a sus accionistas la posibilidad de incrementar su patrimonio en términos reales, en el mediano y largo plazo. Es un fondo que nació en julio de 1999 y desde entonces experimentó una caída de 13,87 por ciento.

El Fondo de Inversión en Dólares, en cambio, ofrece rendimientos mayores a los obtenidos en instrumentos bancarios denominados en la divisa. Está dirigido a inversionistas moderados que desean invertir en dólares y esperan incrementar su patrimonio en el mediano plazo contando con una protección contra la devaluación del bolívar. Tuvo un inicio muy bueno en 1997, aclara Riccio, pero sufrió las consecuencias del mercado asiático en 1998, y a pesar de la volatilidad es un fondo que está francamente en ascenso. En el último año rindió 11,45 por ciento.

El Fondo Balanceado combina instrumentos de renta fija (bonos) con renta variable (acciones) emitidos tanto en moneda local como extranjera por empresas y entes gubernamentales. Apunta a inversionistas que aspiran a buenos rendimientos y crecimiento de su poder adquisitivo, y que poseen una tolerancia moderada a la fluctuación de su inversión. Está orientado al crecimiento del patrimonio con flexibilidad para invertir una mayor porción de su cartera en las clases de activos con mejores perspectivas de rendimiento en un momento dado.

De acuerdo con el gerente, hablar de riesgo en el lenguaje de inversiones es sinónimo de fluctuación o volatilidad. Por lo tanto, si una persona está dispuesta a aceptar mayor riesgo, también debe estarlo para admitir que el valor de su inversión varíe en períodos de corto plazo y su rendimiento sea mayor en un tiempo más prolongado.

"Normalmente, el apetito del público se orienta más hacia productos de bajo riesgo, y por eso son los que tienen más éxito en nuestros fondos mutuales". De allí el liderazgo del Fondo Mercantil en Renta Fija.

En total, la familia de fondos mutuales del Banco Mercantil maneja aproximadamente 86 millones de dólares, adicionales a los casi 700 millones de dólares de otras carteras de fedeicomiso.

Como ventajas para que los inversionistas de Cantv coloquen su dinero en estos instrumentos, el directivo señala el manejo profesional de los fondos a través de un equipo entrenado y dedicado a tiempo completo. Es una especie de club de inversionistas, donde todos invierten en lo mismo y las decisiones que se toman en conjunto.

También está la diversificación del riesgo de la cartera, por aquello de que amortigua la volatilidad del valor de la inversión. Esto ocurre porque no todos los activos suben o bajan de precio al mismo tiempo. "El efecto de no tener todos los huevos en la misma cesta es que el valor de la cartera se mueve de manera más suave y se atenúa la volatilidad. A la larga se obtiene un rendimiento a paridad de riesgo mayor".

La tercera ventaja es que son instrumentos muy líquidos, a diferencia de la inversión en inmuebles o un activo en arte.
Entre las ventajas fiscales, los fondos mutuales están exentos del impuesto sobre la renta. En adición, son instrumentos regulados. Su ente principal, la Comisión Nacional de Valores, los fiscaliza continuamente y, por tanto, los riesgos de fraudes y engaños son mínimos.

Futuro seguro
Sobre el impacto en el mercado monetario de la liquidez proveniente de la liquidación de los 4.000 empleados de Cantv, Riccio manifestó que no habrá tal boom macroeconómico porque la cifra que se maneja no es tan relevante. Sin embargo, cree que más bien pudiera traer un impacto en el desarrollo de la industria de fondos mutuales, si una porción significativa de los inversionistas de Cantv encuentran en estos instrumentos una respuesta de inversión. Los fondos mutuales en Venezuela representan 220 millones de dólares. "Se trata de inversionistas nuevos que tienen la oportunidad de conocer el producto y luego transmitir de boca a boca a sus colegas la experiencia de invertir en estos instrumentos".

Al cierre de esta edición, la gerencia de desarrollo de negocios del Mercantil no había visto resultados concretos del esfuerzo para atraer capital. "No estamos haciendo esto con ningún objetivo específico. Es más bien un trabajo de conocimiento. Mercantil Servicios de Inversión cuenta con 8.000 accionistas y cualquier número que dijera y que incrementara esa cifra, sería totalmente sacado de la manga", aclara.

La cantidad de dinero que va a estar disponible por parte de los inversionistas Cantv es significativa: unos cientos de millones de dólares. Si de ese monto la institución capta 10 por ciento, estará satisfecha.

Dulce negocio
Otra de las empresas que se sumó a la atracción de los inversionistas Cantv fue la franquicia venezolana Cinnarolls. Su gerente, Fernando Da Silva, explicó que la idea de colocar avisos de prensa buscó captar a esta masa de funcionarios que está saliendo de la telefónica, para que inyecte una buena parte de su liquidación en un negocio franquiciable.

"La receptividad ha sido interesante. El mismo día se recibieron 50 solicitudes, de las cuales 60 por ciento pertenecían a los empleados salientes de Cantv". En vista de ello, la marca prevé que pudiera captar entre seis y ocho inversionistas en las próximas dos semanas.

Para Da Silva, Cinnarolls ofrece un paquete atractivo. Además de ser una marca cien por ciento capital nacional consolidado con 22 tiendas abiertas (15 de ellas franquiciadas), tiene un liderazgo de 65 por ciento en el mercado de dulces. A la par, el franquiciado debe cancelar 8 por ciento de royalty a la corporación, aunque la empresa le revierte esa cantidad en soporte, entrenamiento, operaciones y evolución de las tiendas.

"En nuestro escalafón, ofrecemos un alto porcentaje de rentabilidad: 25 por ciento. Y si el franquiciado sabe manejar el negocio; evidentemente, puede sacar mayor provecho", ilustra. La inversión total ronda entre 100 mil y 120 mil dólares, e incluye el derecho a la franquicia, equipos, decoración y construcción del establecimiento, el know-how e implantación de sistemas.

El gerente aclara que Cinnarolls no garantiza el retorno sobre la inversión, pues eso dependerá de la gestión del franquiciado y el punto de ubicación. Sin embargo, según sus estimaciones, es de dos años.

Las aspiraciones de Cinnarolls con la entrada de estos fondos son altas. Contempla abrir entre 15 y 18 tiendas adicionales una vez que finalice la presente etapa de información.