Destino incierto

 

Los analistas entienden las nacionalizaciones de la Cantv y La Electricidad de Caracas como el primer paso hacia el modelo llamado "socialismo del siglo XXI". PRODUCTO intentó comunicarse con voceros de esas empresas, pero el hermetismo –quizás ante la incertidumbre– es lo que prevalece

Sin parámetros muy establecidos sobre cómo será el socialismo del presidente Hugo Chávez, ya se anuncian los primeros pasos para implantarlo: las nacionalizaciones de empresas privadas en sectores estratégicos de Venezuela. Los dos primeros objetivos: Cantv y La Electricidad de Caracas. Es que Venezuela tiene hoy el ambiente más propicio para cualquier gobierno que pretenda establecer ese sistema político. En la actualidad presenta el crecimiento económico más sostenido de Latinoamérica –10,3 por ciento del Producto Interno Bruto (PIB)–, después de 12 trimestres continuos de incremento.

Si bien es cierto que este comportamiento se debe al control de cambio y a los altos precios del petróleo –aunque al cierre de esta nota mantenía tendencia a la baja, en 48,5 dólares el barril–, con la alta liquidez y el aumento del gasto público y del consumo, el Gobierno tiene todo a su disposición para finiquitar la medida.

Un país sin recursos no pudiera asumir los riesgos de una nacionalización, menos de dos empresas y hasta más, pues las consecuencias más comunes de estas disposiciones se traducen en el aumento del déficit fiscal, la disminución de la recaudación, un incremento de las funciones del Estado, la mengua de las del sector privado y la reducción de las perspectivas de inversión extranjera. Además, amerita altos desembolsos de dinero para la compra. Pero Chávez ya adelantó que primero efectuaría la nacionalización y después pagaría.

Por ahora, no existe nada oficial, no hay comunicación, reglas o normas específicas. Aún la Ley de Nacionalización, que establecerá cómo se ejecutarán los procesos, no sale en decreto. Los términos estarán incluidos en un conjunto de leyes que el Presidente aprobará en la Habilitante.

Sólo el titular de la Comisión de Finanzas de la Asamblea Nacional, Ricardo Sanguino, ha dicho algo conciso: que comenzará este mes de febrero y durará al menos un año, mientras el ministro de Finanzas, Rodrigo Cabezas, insiste en que los pequeños inversionistas de estas dos compañías estarán protegidos, aunque nunca ha especificado el modo.

No obstante, los casos de estas dos empresas ya están siendo manejados de manera particular: el de Cantv por el titular de la nueva cartera de Telecomunicaciones, Jesse Chacón, y el de La Electricidad por el ministro de Energía y Petróleo, Rafael Ramírez.

Inmediatas

Más allá de lo estratégico, estas dos compañías son las más importantes del mercado local de capitales (aunque algunos analistas aseguran que la estatización de La Electricidad no es por estrategia, sino porque su mayor accionista es una empresa norteamericana; a fin de cuentas, la EDC distribuye la electricidad que genera el Estado). Entre ambas representan alrededor de 30 por ciento de las cotizaciones de la Bolsa de Valores de Caracas y son las únicas que participan en la de Nueva York.

Con la primera proclamación del Presidente el pasado 8 de enero, la incertidumbre se apoderó de los inversionistas y al día siguiente fueron numerosos los que intentaron salir de los títulos. Ese mismo comportamiento se dio en la gran manzana, donde la primera oferta se abrió en 9 dólares, después de estar ubicada en 19 dólares.

Sólo en una semana se comercializaron en el mercado local poco más de 323 mil títulos de Cantv (por 2,6 millardos de bolívares en volumen) y 9 millones de títulos de La Electricidad de Caracas (5,2 millardos de bolívares).

Por ahora, los inversionistas no creen que pueda haber un nuevo desplome en el valor de los papeles, aunque tampoco apuestan a una recuperación drástica. La imprecisión de los procesos de nacionalización mantendrá los títulos entre subidas y bajadas, como la del lunes 21 de enero, cuando volvieron a caer luego de que Chávez asegurara que tomaría Cantv y después arreglaría el pago.

En Venezuela el mercado de capitales todavía no tiene la importancia que se le da en otros países de Latinoamérica, mientras que en Chile llega a ser de 116 por ciento del PIB o en Brasil 70 por ciento, aquí es de apenas 5 por ciento. Pero se reduciría a 3 o 4 por ciento del PIB si Cantv y la EDC no cotizaran.

Lo que ocurre es que en el país todavía se percibe al mercado de capitales como un negocio de riesgo. Según Alfredo Puerta, estratega de negocios de Econoinvest, sólo 30 por ciento de los proyectos en Venezuela son financiados por inversionistas en la bolsa, mientras que en otras naciones el porcentaje se eleva a 50 por ciento.

"Estamos muy abajo por el tema de la confianza. El mercado de capitales consiste en buscar ahorristas para financiar a promotores de proyectos; es su razón de ser. Hay mucho desconocimiento", señala el experto. Sin embargo –admite–, antes era mucho menor; en los últimos años el movimiento en la bolsa creció representativamente.

Cantv se consolidó en la bolsa de Caracas gracias al crecimiento de 60 por ciento que tuvo en los últimos tres años. Según Puerta, ese incremento se debe precisamente al comportamiento del sector. La empresa ofrece no sólo telefonía fija, sino también internet por banda ancha y telefonía celular, después de que comenzara el proceso de integración corporativa –en 2001– con Movilnet, hoy filial de la compañía que representa 60 por ciento de sus ingresos totales.

Quizá por ello el empresario Carlos Slim, que ya había finiquitado una negociación con Verizon para adquirir las acciones que le pertenecen de Cantv, manifestó que si el Gobierno venezolano decide vender la filial, estaría dispuesto a comprarla.

A La Electricidad de Caracas se le ha dificultado el camino un poco más. Con las tarifas eléctricas reguladas y una estructura de costos que se incrementa, los ingresos continuaron siendo los mismos. No obstante, tuvo una recuperación importante cuando decidió realizar un plan de racionalización de costos, estableció un convenio de suministro con el Gobierno y aumentó la calidad de los servicios.

Lo que viene

De concretarse las nacionalizaciones (la de EDC se ve mucho más lejana que la de Cantv), los escenarios sobran. Las dos empresas, con sólo capital nacional, no podrán cotizar en las bolsas extranjeras, a menos que se cree alguna figura de empresa mixta. Pero la pregunta que cabe es si realmente habrá inversionista interesado en ser socio. En cualquier caso, los ADR colocados en la bolsa de Nueva York deberán ser retirados, a través de la única manera: comprándolos en el mercado de capitales.

Según las regulaciones, las empresas públicas no pueden cotizar en la bolsa local, así que también es dudosa su participación en la bolsa de Caracas después del proceso, lo que reduciría la participación de esta actividad en la economía nacional entre 1 y 2 por ciento.

"50,8 por ciento de las acciones de Cantv están en el mercado de capitales. Hay que ver cómo es el proceso. El Estado debe definir si no habrán extranjeros dentro de la compañía. Tendría que comprar las acciones que se encuentran en su poder, justamente los ADR y los ADS que están en el mercado", asegura Puerta.

"Habría que hacer una oferta pública de acciones, y al final del día el Gobierno deberá actuar como un comprador habitual y corriente. La que más puede perder es Venezuela, ya que el ADR hay que verlo como una forma en la que los inversionistas extranjeros pueden llegar a Venezuela, y empresas venezolanas pueden llegar a las foráneas", explica el estratega Puerta.

Según el ministro Chacón, los objetivos de las nacionalizaciones están enmarcados en Latinoamérica, pues lo que se pretende es crear una gran red entre Cantv, CVG Telecom y Cadafe, para que, contando con el satélite Simón Bolívar, se concrete el proyecto del anillo del Sur.

Carjuan Cruz

DE MUCHOS Si alguna empresa en Venezuela puede decir con propiedad que pertenece en parte a la gente común, esa es Cantv y, con ella, La Electricidad de Caracas, pues ambas tienen accionistas minoritarios, que nada tienen que ver con el negocio. Así, 58,8 por ciento de las acciones de Cantv están en manos de diversos inversionistas en el país y en el resto del mundo; Verizon Communications es propietaria de 28,5 por ciento, el Gobierno –a través de Bandes– tiene 6,6 por ciento y los trabajadores y jubilados de la firma cuentan con otro 6,4 por ciento. La concesión para las operaciones de la pionera en proveer telecomunicación en el país se le otorgó en 1930 a través del Ministerio de Fomento a un comerciante, Félix Guerrero. Es en 1950 que el Estado decide comprar la empresa y la nacionaliza. Pero ya en 1990 presentaba un déficit de 4.340 millones de bolívares, lo que lleva a una licitación internacional para privatizarla nuevamente. Hoy es líder en el área de las telecomunicaciones: tiene 3,7 millones de telefonía fija, 6,8 millones de telefonía móvil –con su filial Movilnet– y 592 mil suscriptores de internet. La Electricidad de Caracas tiene más de 60 mil accionistas minoritarios que poseen 17,8 por ciento del total de la compañía. El otro 82,1 por ciento es de la Corporación AES, de origen norteamericano. Esta es la compañía eléctrica más grande del país, tiene unos 2.700 trabajadores, más de un millón de clientes y más de 5 millones de usuarios. Se fundó en 1895, y en 1904, después de instaladas las dos primeras plantas eléctricas: El Encantado y Los Naranjos, se pagan los primeros dividendos a sus accionistas. En 1931 la EDC le entrega a los trabajadores sus primeros títulos preferenciales y tres décadas después compra 95 de las acciones de Luz Eléctrica de Venezuela (Calev), subsidiaria de la American Foreign Power, y se establece un contrato para interconectar con Edelca y Cadafe. En 1974 se firma un acuerdo de expansión termoeléctrica con el Ministerio de Fomento, Cordiplan, la CVG, Cadafe y Edelca para el desarrollo eléctrico en la zona centro occidental. Todas se comprometen en la construcción de la Planta Centro, la ampliación del Gurí y la planta de Tacoa. En 1996 se crea EDC, empresa subsidiaria que agrupa todos los negocios regulados de La Electricidad. Poco después, en 2000, la compañía norteamericana AES compra 87,1 por ciento de las acciones en una oferta pública.

DE PRIVATIZACIONES El ex presidente Carlos Andrés Pérez es quien inicia todo un plan de nacionalizaciones justo en su primer mandato –1974 y 1979– gracias al auge de la renta petrolera, pero paradójicamente fue el mismo quien –en 1991, cuando emprendía su segundo gobierno– inicia la política de privatizaciones en busca de una recuperación económica tras la crisis heredada de su antecesor, Jaime Lusinchi. Así, en esa época se abrió una licitación internacional de 40 por ciento de las acciones de Cantv y comenzó el proceso para la privatización de la empresa. El Consorcio Venword Telecom adquiere los títulos por un monto de 1.885 millones de dólares. Además de esta compañía, era necesaria la venta de algunas otras, también Viasa debió ser privatizada. Dos empresas mostraron interés en la aerolínea: KLM e Iberia, pero fue esta última la que adquirió 60 por ciento de sus acciones. Al poco tiempo la aerolínea quebró. La década de los 90 continúo siendo difícil para el país, los dos golpes de Estado contra Pérez y su posterior juicio por malversación de fondos, sumado a la crisis financiera de 1994, no permitieron la recuperación económica. Así que el presidente Rafael Caldera también decide ejecutar varias privatizaciones. En 1996, a través de un decreto presidencial, se establecían tarifas eléctricas reguladas y se decidía la reestructuración y la privatización de la Compañía Anónima de Administración y Fomento Eléctrico (Cadafe). Un año después, se decide subastar la Siderúrgica del Orinoco (Sidor) al Consorcio Latinoamericano Amazonia, integrado por empresas de Venezuela, México, Argentina y Brasil.

AHORA DE TODOS Quién dijo que el ingenio es potestad de los publicistas. A los pocos días de los anuncios del Presidente, un diseñador –hasta ahora anónimo– combinó la imagen gráfica de la Cantv con la de la campaña presidencial de Hugo Chávez e hizo circular en internet, a modo de broma, lo que sería el nuevo logo de la telefónica.

ALÓ, JESSE Todavía es mucha la incertidumbre sobre el proceso de nacionalización de la principal empresa de telecomunicaciones de Venezuela. Ante el apuro del Presidente por hacerse con el control de Cantv, el recién nombrado ministro del Poder Popular para las Telecomunicaciones y la Informática, Jesse Chacón, tuvo que dejar de lado el bajo perfil y hablar con los medios. No ofreció entrevistas exclusivas, pero sí un encuentro con periodistas, al que asistió PRODUCTO y en el que anunció "medidas inmediatas". No obstante, con todo y la rapidez, el propio encargado de ejecutar la nacionalización de Cantv no tiene el panorama claro. Tanto, que admitió que la forma en la que el Estado se hará de las acciones de la firma todavía no está definida. "Va a depender mucho de la actitud de los dueños y de su disposición a vender en términos razonables". Por el momento, el Estado parte de la premisa de que vale lo que ofreció Telmex por las acciones de Verizon (unos 677 millones de dólares, por 28,51 por ciento de las acciones, transacción que esperaba la aprobación de las autoridades venezolanas). "De ahí para abajo, depende de muchos estudios que hay que hacer, entre ellos, sobre los pasivos y los jubilados", aclaró. Al cierre de esta nota, se analizaban dos alternativas para "tomar" la empresa: la accionaria o la expropiación. "Tomaremos la que sea menos onerosa para el Estado y los ciudadanos", aseguró el ministro, quien no despejó dudas sobre cuándo y cuánto tiempo tomará el proceso. Por lo pronto, pidió a los trabajadores que no se preocuparan, "porque sólo se va a producir un cambio de dueño". "Hay un hecho público y notorio: Verizon está vendiendo, y ante eso, el Estado –como cualquier otro actor–decidió comprar. ¿Es mejor tener un dueño privado transnacional que lo que quiere es rentabilidad a corto plazo, o que sea el Estado que lo que pretende es aumentar la cobertura?", agregó Chacón.  Movilnet, filial de Cantv en telefonía móvil, es –insiste el ministro–parte integral de Cantv y en ningún momento se ha planteado separarla o venderla a otra empresa (el magnate mexicano Carlos Slim, dueño de Telmex, se ha mostrado interesado en la firma). "Seríamos muy irresponsables si separamos el servicio que da mayor rentabilidad y que puede permitirle al Estado llegar con fibra al sur". Tampoco parece estar planteado un cambio de nombre de la empresa. Lo que sí dejó claro es que el nombre de quien encabezará la firma nacionalizada es "potestad del Presidente". Ante la duda de que la empresa vuelva a sus recordados tiempos de ineficiencia en manos del Estado, Chacón aclara: "La eficiencia tiene que ver con la calidad de la administración y no toda empresa pública es ineficiente. Para nosotros Cantv es un reto". El plan que anuncia el ministro es convertir a Venezuela en el país con la mayor red de fibra de América Latina. Amanecerá y veremos.